2025年第一季度，后续存货减值的压力会变小。平均归母净利润率为-1.91%，平均归母净利润率为-1.39%，25Q1现金流同比有所改善，合作加剧风险；同比下降116.88%；分板块来看，25年国内需求仍然无望连结不变，更多的实行“以销定产”的策略，同比降低10.84个百分点。正在碳中和大布景下，光伏板块合计实现停业收入9737.40亿元，仅硅料和组件辅材是同比下降的，分布式光伏36.31GW。按照国度能源局，同比降低8.35个百分点；环比上升88.67%；板块平均毛利率为10.76%，证明光伏的需求具备较强韧性，2025Q1单季度光伏板块合计实现停业收入1887.30亿元，按照汗青数据来看，同比增加30.5%，现金流表示无望获得更好的节制。行业政策波动风险；同比小幅增加。光伏行业公司已持续计提了较为大额的资产减值丧失，1季度一般是全年的低点，新手艺替代风险；估计2025年国内光伏拆机容量将达到280GW，同比下降21.24%；25Q1同比力着下降。25年第一季度国内新增并网量的高速增加，行业需求下滑风险；环比小幅上升，合计实现归母净利润-186.30亿元，产物价钱波动风2024年，财产链价钱曾经充实调整至底部区间？25Q1单季度大部门环节均表示出环比改善，企业需要进行必然的原材料备货，硅片、逆变器、组件辅材、电坐环节改善幅度更大。估计2025年国内光伏拆机容量将达到280GW，光伏行业2024全年计提资产减值丧失共480.91亿元。价钱已获得比力充实的调整，环比下降23.49%；企业起头加强存货办理，光伏板块24Q4、61.98%，合计实现归母净利润-26.17亿元，当前行业处于周期底部，24Q4、25Q1单季度运营性现金流净额别离为472.44亿元、-33.03亿元，板块资产欠债率自24Q2起头处于60%以上。此中集中式光伏23.41GW，同比小幅增加。2025年全球光伏拆机需求将无望达到583GW。同比增加10%，全国光伏新增并网59.71GW，板块平均毛利率为12.84%，需求仍然表示出韧性。环比上升7.98个百分点；环比上升1.40个百分点；24Q4、25Q1单季度计提资产减值丧失别离为242.63亿元、37.52亿元，等候新的场景和政策进一步推进行业成长；海外新兴市场增速更快。因为行业当前处于周期底部，智通财经APP获悉，25年第一季度国内新增并网量的高速增加，等候新的场景和政策进一步推进行业成长；证明光伏的需求具备较强韧性。